宋清辉：白酒板块整体估值已明显偏高

清晖智库创始人、著名经济学家宋清辉认为，白酒行业近期出现的“涨价潮”也进一步刺激了整个板块延续年前的良好走势。宋清辉认为，白酒板块的整体估值已明显偏高，一旦市场经历剧烈调整或者市场风格出现急剧转变，估值泡沫就会被打破，其中的风险不容忽视。

多因素助推白酒股疯涨 业内：估值偏高 存回调压力

中新经纬客户端1月25日电(闫淑鑫) 2017年，在大盘仅上涨6.56%的基础上，白酒板块整体涨幅高达94.13%，成为A股市场中最为亮丽的一道风景线。2018年伊始，白酒股继续狂奔，截至1月25日收盘，板块整体上涨9.54%。

不过，有业内人士向中新经纬客户端分析，在经历过2017年的疯狂上涨后，整个白酒板块的估值已明显偏高，2018年或将面临调整的压力，投资收益很可能不及去年。

2018年年初白酒股涨势不减

2017年，白酒板块的整体表现可谓亮眼。Wind金融终端数据显示，2017年，沪深两市19只白酒股中，14只实现上涨，占比超7成。其中，水井坊、五粮液、山西汾酒、贵州茅台、沱牌舍得、泸州老窖6只个股股价翻倍，涨幅分别为 148.23%、136.47%、131.64%、111.89%、107.06%、103.97%。

在上述几只强势股的带动下，白酒板块2017年整体上涨94.13%，在A股众多行业中遥遥领先。

2018年年初，白酒股的这场狂欢继续上演，截至1月25日收盘，7只个股今年以来的股价涨幅超10%，其中，伊力特以26.35%的涨幅成为领涨股。

2018年以来，7只白酒股累计涨幅超10%，伊力特领涨。

值得一提的是，在此期间，多只个股的股价屡创新高，其中贵州茅台于1月15日创下799.06元/股的历史最高价，市值首次突破“万亿”大关。

业内人士：白酒板块估值已明显偏高，面临调整压力

“从现在的统计数据来看，白酒的销售数据还在积极的往上走。消费升级以后，白酒消费仍然是处于一个比较旺盛的阶段，这对整个行业来说是一个利好。” 桂浩明表示。

桂浩明还提到，由于白酒板块去年在A股中的良好表现，投资者对该板块一直保持较高的关注度，今年以来仍不断有新的资金进入。

除此之外，清晖智库创始人、著名经济学家宋清辉认为，白酒行业近期出现的“涨价潮”也进一步刺激了整个板块延续年前的良好走势。

据了解，自2017年11月中下旬起，陆续有白酒企业对旗下产品的出厂价及建议零售价进行调整。2017年12月28日，行业龙头贵州茅台也发布公告称，公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。

对此，银河证券食品饮料、餐饮旅游行业分析师周颖指出，茅台在梳理公司自身渠道价格、理顺价差的同时，以其所具备的标杆意义，也为行业中各白酒品牌提供了一定价格空间，有助于整个行业去理顺价差，保证经销商合理利润，储备销售势能，备战旺季。

不过，东北证券研究总监付立春指出，白酒板块经过前期的上涨，目前的估值已经达到历史上较高水平，2018年不排除出现回调的可能。

2015年以来，白酒板块整体市盈率变化。来源：Wind

宋清辉也认为，白酒板块的整体估值已明显偏高，一旦市场经历剧烈调整或者市场风格出现急剧转变，估值泡沫就会被打破，其中的风险不容忽视。

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