搜狐酒业周报丨茅台、今世缘、老白干酒公布半年报，白酒中秋战吹响号角

本周看点：①上半年全国白酒营收2865.24亿元，同比增16%；②8月1日起，多地包材再度涨价；③酒价上调提振业绩，茅台上半年净利158亿暴涨4成；④高档白酒销量仅6%，老白干酒布局“高端化”受困；⑤今世缘半年报：次高端产品显成效，营收同比增30.81%。

搜狐酒业点评：本周，茅台、老白干酒、今世缘三家白酒上市公司发布半年业绩，茅台以333亿营收、158亿净利润的亮眼业绩，给上半年画上了一个圆满的句号。其他两家酒企同样是营收、净利润双丰收。老白干酒以14.58亿营收收尾、今世缘营收达23.62亿。

不过，虽然整体成绩纷纷向好，预收货款和一些具体的数据却透露出酒企的内部情况。茅台半年报显示，作为业绩蓄水池的经销商预付款出现较大的下滑，贵州茅台表示这主要是经销商预付的货款减少所致；而近三年老白干酒业绩基本“原地踏步”，从2015年起年营收均在20亿左右徘徊，同比增长率低于5%；今世缘发力次高端产品初见成效。但和上周发布业绩的水井坊相似，其现金流量净额有所下降。

下半年中秋、国庆、春节三大销售旺季，白酒企业已经摩拳擦掌，提前开展中秋订货会等活动，拉拢经销商，打响了下半年的第一战。而下半年白酒业分化将继续加剧，从战略布局到市场营销都将显得尤为重要。

行业资讯

上半年全国白酒营收2865.24亿元，同比增16%

据中国中轻网发布数据显示，2018年1-6月，全国酒类制造实现主营业务收入8202.59亿元，同比增长12.18%。其中：酒精制造主营业务收入312.09亿元，同比增长7.47%；白酒制造主营业务收入2865.24亿元，同比增长15.82%；啤酒制造主营业务收入864.03亿元，同比增长7.5%；葡萄酒制造主营业务收入193.07亿元，同比增长4.71%。

中酒协发布《纯生啤酒》团体标准

8月1日，中国酒业协会发布关于批准发布T/CBJ3101《纯生啤酒》团体标准的通告，通告称，为了加快中国酒业供给侧改革，丰富酒类产品结构，促进酒类市场消费升级，根据《中国酒业协会团体标准管理办法（试行）》的规定，现批准T/CBJ3101《纯生啤酒》团体标准，并予发布。该标准自2019年1月1日起实施。

8月1日起，多地包材再度涨价

日前，中国酒类包装之都——郓城多家玻璃生产厂家发布调价通知，对生产不同质量的玻璃瓶型每个涨价0.05–0.1元，并从8月1日其开始执行。而7月21日，郓城部分玻璃生产企业就已经发出过调价通知。自2016年9月以来，玻璃、纸箱、瓶盖等原材料开始涨价，部分涨幅超过50%。

部分企业表示调价的原因为原料上涨、环保运营成本增高等。而2017年的环保核查严格，纸箱已经较2016年上涨80%，玻璃和瓶盖则翻了4倍，对中小酒企以及低端产品造成了影响，成为这两年众多白酒涨价的原因之一。

企业头条

酒价上调提振业绩，茅台上半年净利158亿暴涨4成

8月1日晚间，贵州茅台披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入333.97亿元，同比增长38.06%；净利润157.64亿元，同比增长40.12%。茅台表示，营收增加的主要原因是销量增加及主导酒价格上调。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬对搜狐酒业表示，上半年中第二季度属于中国白酒的淡季，但茅台的增长率却高出第一季度，说明茅台受到了以价值驱动的中产阶级的追捧。基于其产品的属性多元化，茅台已拥有社交、金融等多种功能，议价能力也越来越高，这也是茅台上半年实现高速增长的核心所在。

但茅台半年报显示，作为业绩蓄水池的经销商预付款出现较大的下滑。2018年上半年，贵州茅台预收账款为99.403亿元，较上期期末数减少31.11%，贵州茅台表示这主要是经销商预付的货款减少所致。

高档白酒销量仅6%，老白干酒布局“高端化”受困

“喝老白干，不上头。”7月31日，刚刚更换了宣传语的老白干酒，公布了2018年上半年财报：1-6月营收14.58亿元，同比增长31.78%，净利润1.46亿元，同比增208.01%。

老白干酒称净利润大增主要原因为主营业务收入增长，对丰联酒业进行合并报表，以及出售深南种猪分公司，资产处置收益增加1745.93万元所致。

但搜狐酒业注意到，近三年老白干酒业绩基本“原地踏步”，从2015年起年营收均在20亿左右徘徊，同比增长率低于5%。半年报数据显示，老白干酒高档酒今年上半年销量1509.23千升，仅占其总量的5.97%。

今世缘半年报：次高端产品显成效，营收同比增30.81%

7月30日，今世缘发布2018年上半年财报：1-6月公司营收23.62亿元，同比增30.81%；净利润8.56亿元，同比增31.56%。业绩增长主要系本期销售特 A 类、特A+类产品增长所致。

今世缘发力次高端产品初见成效。搜狐酒业注意到，特A+类、特A类贡献了80%以上的营收。但和上周发布业绩的水井坊相似，其现金流量净额有所下降。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬对搜狐酒业表示，今世缘业绩的上涨主要源于两类中高端产品带来的利润红利，以及从区域走向全国的市场开拓。下半年需要聚焦喜庆市场渠道，巩固其高端产品的消费群，夯实新的市场基础。

古越龙山上半年营收9.72亿元，净利增长10.14%

古越龙山发布2018年半年报，公司2018年1-6月实现营业收入9.72亿元，同比上年同期8.98亿元增长8.19%。归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比上年同期0.94亿元增长10.14%。其中中高档产品实现营收6.64亿元，普通产品实现营收2.87亿元。控股全资子公司绍兴女儿红酿酒有限公司实现营收248亿元，实现净利2004.12万元。

华润啤酒拟向喜力出售40%股份

8月3日，华润啤酒发布公告，称CBL以243.5亿港元向喜力出售40%股份，同时华润创业以约4.63亿欧元的总现金对价购买约520万股喜力股份，约占喜力0.9%股权。

酒便利拟定增募资3839万

日前，酒便利发布公告称，公司拟向河南新盛林商贸有限公司、北京正一堂营销咨询有限公司发行股票不超过213.25万股，融资额不超过人民币3838.51万元。酒便利方面表示，此次定增所募资金将用于偿还银行贷款及进行市场推广计划。

王朝酒业连续五年亏损拟4亿出售旗下资产

近日，中法合营王朝葡萄酿酒有限公司(下称“王朝酒业”)宣布，公司全资附属公司中法王朝公司作为卖方，向买方天津颐养大健康小镇建设开发有限公司出售部分资产，作价人民币4亿元。

实际上，王朝酒业自2013年3月份以来一直处于停牌状态。根据公司此前集中发布的2012——2016年的年度业绩来看，王朝酒业营业收入持续下滑，从11.54亿港元减少至4.52亿港元，且已经连续五年净利润亏损。

青青稞酒控股股东、高管增持计划完成

8月2日，青青稞酒发布公告称，公司于2018年8月1日接到控股股东青海华实科技投资管理有限公司、副董事长郭守明先生、总经理王兆三先生的通知，其通过深圳证券交易所证券交易系统增持公司股份的计划已实施完毕。华实投资拟增持公司股份，增持金额不少于3000万元人民币，数量不超过公司总股份的2%；郭守明增持公司股份不超过30万股；王兆三增持公司股份不超过20万股。

江小白拟投资30亿布局全产业链集群

在面临“效率下滑、内部管理混乱”等媒体质疑后，8月2日，江小白在战略发布会上宣布，将围绕农庄、酒庄、味道、市场和品牌五大主题，布局全产业链，目标是今年销售额翻倍。

“江小白酒业集中产业园”、“江小白高粱产业园”项目涉及投资金额30亿元，用地面积1300亩，将促进江记酒庄形成以酒类生产加工为枢纽、连接上下游产业配套的全产业链集群。江小白方面透露，今年有两大重要举措：一是全自动化小曲酿酒生产线建设，二是轻度利口酒将投入市场。

市场动态

舍得发布两款中高端新品定价600+

7月28日，舍得酒业在苏州举行新品陶醉酒发布会，发布了300-500元中高端价格带的两款新品：陶醉606和906，主打“醇厚陈香”风格，核心客户群体瞄准城市中产阶层和年轻消费群体。

国台·国标酒（2012年酿造）涨至659元/瓶

日前，国台方面透露，国台国标酒（2012年酿造）上调市场价，涨至659元/瓶，2013年酿造款维持零售价599元/瓶，8月30日起，不再供应“2012年酿造”款。

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