暴涨1900%之后，AMD超买了吗？

今年以来，标普500的明星股该是AMD莫属，过去52周，AMD在标普500指数中以6620万股的平均交投活跃度排在第三名。

同时，AMD股价累计上涨了215.47%，创出2006年以来的最高水平，该股从2002年到2006年3月累计上涨了1300%，而在随后的两年半时间里，却累计下跌96%，目前，从2015年的历史低位至今，该股已经累计上涨了1900%。

空头备受打压

伴随着AMD大涨的是，华尔街有三位分析师也同步上调该股目标价至40美元/股，其中，Argus分析师Jim Kelleher将AMD股价目标价从23美元上调至40美元；FBN Securities给予AMD股票强于大盘评级和40美元目标价；而在Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann将AMD的目标股价从30美元上调至40美元后，该股12年多来首次收于30美元上方。

与此同时，AMD股票的空头头寸在今年4月达到创纪录水平，但是此后随着AMD股价的上涨，空头一直备受打压。金融分析公司S3 Partners的分析主管Ihor Dusaniwsky认为，今年迄今为止，AMD让空头们已经损失了33亿美元的市值。据华尔街日报统计，近日以来，AMD已经成为了空单金额降幅最大的股票，累计看空交易额下降2160万美元，降幅达到12.9%.

不过，高企的股价让投资者越来越紧张，而且目前持观望和看空立场的机构和投资者依然不在少数。

估值过高？

Piper Jaffray首席市场分析师Craig Johnson上周在接受CNBC采访时表示，虽然历史不是总会重演，但是历史总是惊人的相似。Craig Johnson指出，AMD股价抛物线式的上涨，最后可能会以自由落体式的下跌作为结局。

同时，Chantico Global首席执行官Gina Sanchez也认为，AMD的估值存在问题，目前公司的市盈率超过55倍，远高于半导体指数ETF-HOLDRs （SMH）目前14倍的市盈率，而覆盖面更广的高科技指数ETF（XLK）目前的市盈率也不过是18倍，而它已经是标普500里面估值最高的ETF了。

从外。沃尔夫研究公司分析师罗宾·金斯伯格也警告称，AMD已经“处于超买状态”，接下来或面临回调的风险。

有分析指出，目前AMD股价的大部分反弹都是基于未经证实的产品承诺，日后表现仍有待商榷。本轮AMD的上涨主要得益于AMD良好的业绩及新产品的优越性能，AMD推出的Ryzen二代处理器，性能将进一步领先其竞争者，受到广泛好评。但有分析师认为，市场早已消化了这一利好，目前涨势已经远超出理智上涨的范畴。

芯片遇冷，AMD能否独善其身？

从行业来看，虽然AMD凭借高性能产品不断抢占行业龙头英特尔的市场份额，而英伟达也因为受到加密货币行情影响，业绩面临下修，该公司去年有5-10%的营收是来自加密货币相关芯片业务的贡献。

不过，投资者需要注意的是，从市值来看，英特尔和英伟达仍是半导体行业的龙头企业，英特尔目前的市值是2000亿美元，而英伟达市值为1650亿美元，AMD市值是330亿美元。

根据此前Mindfactory.de公布的一份数据显示，虽然AMD的CPU产品曾在去年8月超过英特尔，但是在随后的三个月内，其市占下降至46%，到了2018年1月更是再降至42%，分析认为，这一趋势说明AMD和英特尔的产品相比，竞争力仍旧不足。近期CPUBENCHMARK的数据显示，截至2018年9月4日，英特尔以79.3％的全球市场份额取得了压倒性的优势，AMD仅占20.7%。从整体的趋势来看，AMD对市场的占有率后市或有继续下跌的趋势。

另外，市场上，看空整体半导体行业的声音也越来越大。摩根士丹利分析师Joseph Moore指出，鉴于芯片库存水平上升，预测该行业将在未来12至18个月内表现不佳，同时目前半导体行业的风险回报比处于三年来最低值，AMD等热门科技股明显进入了超买区间。

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