广哈通信IPO:近7成收入来自前五客户电装集团持股超90%

中国网财经8月4日讯 广州广哈通信股份有限公司(以下简称“广哈通信”)2日在证监会网站披露招股书，公司拟于创业板公开发行不超过3610万股，计划募集资金3.45亿元，拟投资于多媒体指挥调度系统研发及产业化建设和营销和技术服务网点建设项目。据了解，广哈通信此次IPO的保荐机构为光大证券。

资料显示，广哈通信是一家从事指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务的高新技术企业。2014-2016年，公司分别实现营收2.35亿元、2.57亿元、2.64亿元，主营业务收入为2.33亿元、2.56亿元、2.63亿元，同期净利润为4670.10万元、4669.23万元、5369.24万元。

据了解，2014-2016年，广哈通信主要向电力与国防行业销售指挥调度系统，销售额合计分别为2.21亿元、2.46亿元、2.53亿元，占主营业务收入的比重分别为94.47%、96.15%、96.30%。

广哈通信表示，我国国防行业和电力行业高度集中的经营模式导致该行业内供应商普遍具有客户集中的特征。报告期内，广哈通信向前五名客户合计销售额分别为1.64亿元、1.79亿元、1.88亿元，占营收比重分别为69.91%、69.49%、71.12%。

在招股书中，广哈通信还提示了存货的周转风险。2014-2016年末，广哈通信存货分别为1.14亿元、1.37亿元、1.26亿元，占当期期末流动资产的比重分别为49.79%、42.76%、40.23%。报告期内，广哈通信存货周转率分别为0.78次、0.79次、0.76次。对此，广哈通信称，较高的存货余额以及较低的存货周转率水平对公司营运资金的保障提出了较高要求，可能导致资金周转方面的风险。

中国网财经记者还注意到，广哈通信综合毛利率高于同行业上市公司。2014-2016年，广哈通信综合毛利率分别为60.98%、57.25%、57.81%，同行业上市公司综合毛利率平均值为38.93%、40.93%、42.29%。对此，广哈通信表示，公司的产品集中于指挥调度系统的核心产品与服务，且大部分为定制产品，毛利率较高。并且，公司产品科技含量较高、研发投入大、带来了较高的附加值。

从股权结构来看，广哈通信控股股东、实际控制人为电装集团，其直接持有公司73.30%的股份，并通过盛邦投资和联电集团间接持有16.95%的股份，合计持股比例90.24%。

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