2018年5月22日星期二

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：1、中国财政部：自7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。2、中国金融时报称，违约事件是市场出清的选择。实际上，完全没有违约风险的债券市场是不正常的，打破刚性兑付是债券市场走向合规化的第一步。个别债务违约事件本身不足为虑，但完善债券市场管理，让“风险”成为各参与主体的“长鸣警钟”，同时避免连续的违约事件冲击市场，进而影响投资者信心，可谓当务之急。

经济数据：1、国家统计局称，4月铁路货运量同比增长1.4%，报3.05亿吨；1至4月铁路货运量同比增长6.1%，报12.9亿吨。2、债券融资环境生变，发行市场乍暖还寒：数据显示，年初至今，共有314只、总计1933亿元债券取消或推迟发行。其中，公司债年内取消或延迟发行规模为135亿元。

【资金面】

周二央行进行了 500 亿 7 天和 500 亿 14 天逆回购，当日有 1000 亿逆回购到期，当天无投放或回笼。资金面全天维持平衡偏松的水平，回购利率维持低位。截止收盘，隔夜银行间质押式回购加权利率 2.5526%，较昨日上行 0.8bp，7 天回购加权利率 2.8156 %，较昨日下行 2.56bp。

【二级市场】

除个别期限外，今日利率债市场收益率整体小幅下行。具体来看，SKY_3M下行1BP至2.8%；SKY_10Y下行2BP至3.67%。

利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线短端平均下跌1个点，长端平均下跌3个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端保持平稳，长端平均下跌1个点。

今日信用债收益率短端整体上行，中长端涨跌互现、小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1M期限收益率上行8BP至3.71%，1年期上行2BP至4.50%。3年期收益率下行1BP至4.79%，5年期收益率下行2BP至4.86%。

【利率债一级市场】

今天上午发行1、3、5年期国开债，发行利率分别为3.66%、4.19%、4.30%，全场倍数分别为4.5倍、4.1倍、4.1倍。

信用一级方面，18富力地产SCP005上限6.20%收量；18粤交投MTN001当前边际5.88%；18冀港口MTN001边际5.47%，建议小区间5.2%-5.4%；18环球租赁MTN001，边际5.56%；18中铝集MTN001，边际5.4%；18中航租赁SCP005，边际4.78%；18中建投租SCP002，边际利率5.50%；18晋焦MTN003，最终结果5.13%；18杭州湾SCP001票面利率4.78%；18国联SCP003票面4.7% ; 18建发地产PPN004发行人接受上限6.7%，还差小量。

公司债/企业债方面，周二公司债发行18云南锡业非公开，3.2亿 2+1年，中诚信国际AA，7.5%；发行18农发集团非公开，2+1年，上海新世纪AA，6.8%；发行18银河证券次级债，2年，大公国际AAA/AA+，5.38%；发行18深圳能源小公募，3+2年，联合信用AAA/AAA，发行结果待定；发行18方正集团非公开，2+2+1年/3+2年，联合信用AAA，发行结果待定；周一发行的发行的18江岸国资小公募，3+2年，新世纪AA+/AA+，5.79%。周二企业债发行18嘉陵债，AA-/AAA，7年，7.98。

【存单观察】

今日同业存单发行918.1亿，余额为89154.1亿。发行利率多数下行，具体来看，AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为3.40%（-10bp）、3.51%（-4bp）、3.72%（+0bp）、3.85%（-5bp），3个月发行利率分别为4.25%（+0bp）、4.35%（+5bp）、4.50%（+2bp）、4.55%（-3bp） ，6个月发行利率分别为4.25%（-2bp）、4.30%（-4bp）、4.60%（+0bp）、4.64%（-1bp）。

【外汇市场】

周二，欧洲市场开盘后，美元指数短线跳水40点；受美元走弱影响，欧元兑美元一举扭转亚洲时段颓势，短线拉升近70点。关注市场对意大利财政计划的担忧的增长，惠誉周一已经发出警告，民粹主义联盟对意大利的信用状况构成了风险。5月22日，人民币兑美元今日中间价上行53个基点，达到6.3799；人民币兑美元即期闭市时报6.3709，较上一交易日上行179个基点；截至北京时间18点，美元指数报于93.31，较前一收盘价下跌0.26%；欧元兑美元上行0.27%，报1.1823；英镑兑美元上行0.35%，报1.3474；美元兑日元下行0.13%，报110.91；澳元兑美元上行0.24%，报0.7600。（完）

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