核心资产泡沫不断放大的情况下大幅折价的小盘股是另一个机会

投资机会其实就在你身边！

日前，冷门小票盛通股份迎来当月第11个涨停在上涨之前，它已经连续两个季度成为基金经理的一只重量级股票显然，在核心资产向四面八方流动的背景下，将几个月前市值只有25亿的小盘股重仓，是一个极其大胆的策略，但效果惊人此举导致基金净值在一个月内上涨13%，业绩位居今年全市场前列

业内人士认为，领先致胜已经成为贝塔策略，而中小企业的绝对估值和相对估值都处于历史低位，因此投资者开始从中小企业身上寻找阿尔法机会同泰基金投资总监杨哲指出，投资不仅是白马的价值吸引，更是合理估值的增长，困境的逆转，技术和市场的突破性增长等这也是公募基金经理可以投资的原因

一张小票子筹集了一笔资金

日前，圣通股份再度上行，这是圣通股份8月份20个交易日内获得的第11个涨停在核心资产股持续下跌的同时，这只小盘股的股价在一个月内上涨了1.6倍

圣通股份其实是一张鲜为人知的冷门收据这家原本从事印刷包装业务的公司，早在2011年就在a股市场上市在过去的十年里，这家公司的市值没有增长在一个月内快速增长1.6倍后，其总市值仅为53亿

但对于公募基金经理来说，在核心资产泡沫不断放大的情况下，大幅折价的小盘股显然是另一个机会。

华南某公募基金经理把盛通股份作为自己唯一的重仓股才拉升，这是一个很有前瞻性的判断，也是一个很大胆的操作毕竟在盛通股份被拉起之前，总市值只有20亿在重核心资产的主流基金运作理念下，重在一张冷门的小票上，似乎有些疯狂

但效果惊人！最近一个月，该基金经理管理的公募基金产品净值上涨13.37%根据上市公司和基金公司披露的持仓信息，截至今年6月底，盛通股份是上述基金的第六大尴尬股，今年一季度末，在盛通股份还未开启股价神奇之旅的时候，就已经进入基金十大尴尬股，是当时的第四大尴尬股

机会只留给聪明的基金经理

券商中国注意到，虽然盛通股份在今年一季度末进入基金前十大持仓，五个月后起飞，但基金经理却为此等了近一年。

抓住这个机会的能力显然与基金经理的个人研究能力有关这位在华南某公募基金工作的基金经理获得了宾夕法尼亚大学系统工程硕士学位近两年，他管理的基金产品获得了1.34倍的高回报

没想到，疫情在年底开始爆发疫情期间，上述培训机构提供一对一线上服务，基金经理对这家上市公司的好感度大幅提升我跟进了这家公司的现状，发现疫情期间，这家公司的业务还在扩张，还能开一两百家店

少儿编程的赛道很好这就是我们常说的长坡厚雪

据他分析，2017年7月以来，国务院在《新一代人工智能发展规划》中明确提出要在中小学推广编程教育，各地政府也出台了相关的分红政策和措施从更广的角度来看，机器取代低端劳动力是现代社会的必然趋势不仅机器人替代成为行业趋势，扫地机器人等民用机器人也逐渐进入人们的视野未来，机器人行业本身的市场需求将越来越广泛，机器人和编程教育也将从中受益机器人编程教育正在下沉，因此将科学，数学，机器人编程等更深刻的内容一起学习，达到融合的目的，鼓励玩中学习做中学习，培养孩子和青少年的兴趣和实践能力，意义重大

券商中国记者了解到，去年疫情好转后，不准出行的基金经理都去调查了经调查发现，虽然公司之前的主营业务是印刷，但切入少儿编程并不是简单的跨界，而是转型的决心

显然，当时整个市场上买小盘股的基金经理非常少一些券商首席分析师表示，市场应该尊重买入50亿小盘股的基金经理根据上市公司和基金公司披露的信息，基金经理在去年二季度买入这些公司，去年下半年继续加仓，今年一季度末进入基金经理核心股票池

值得一提的是，受疫情影响，公司业绩也受到了一定程度的影响，公司进行了商誉减值，但之前公司一直在回购直到今年K12教育双减政策出台后，市场才开始关注这家公司，距离基金经理坚持买入已经一年了显然，投资意味着做长期正确的事情

投资不仅是核心资产，还是白马

与时俱进，寻找更好的性价比，而不是固守估值不断上升的核心资产，也是很多基金经理今年获得稳定回报的核心逻辑。同泰基金明星基金经理，投资总监杨澜认为，a股偏增长的逻辑已经开始

上行杨喆管理的同泰开泰混合基金最近两年，最近六个月，最近三个月和最近一个月的业绩均位居市场前列，为投资者持续赚得正收益

杨喆向券商中国记者表示，市场是动态的，长期看是不同风格的均值回归，大小盘，成长价值都会均值回归在前几年熊市中后段，偏价值投资与核心资产方向集中持股，会获得超额收益，但抱团到了极致，估值到了历史分位数很高的位置，就会均值回归到历史均值附近横盘或者持续调整，与此同时偏成长的逻辑就开始上行2021年就是这样一个阶段的开始

极致成长，合理估值的成长，困境反转，技术和市场突破型增长等，都是投资的理由他认为，投资不仅仅是买入大盘白马股前几年是白马大型公司在低估值的阶段，同时供给侧改革，经济减速行业规模扩张停滞等因素，带来了一波核心资产行情但往后很少再有类似的机会了，核心资产在2021年初已经在历史估值高位了

安信证券也认为，中小盘股相对大盘股估值处于历史极低位15年后中小盘业绩三年暴雷，16年供给侧改革行业加速出清，17年陆股通加速流入白马股，18年影子银行强监管以及20年以来的大盘成长行情，中小市值企业一路跑输大市值企业，市场风格演绎趋于极端市场从对中小市值企业的成长性溢价向转向了大市值企业的稳定性溢价，中证500和中证1000对于大盘股的PE相对值目前处于十余年以来的最低水平，绝对值已接近于1，中小盘估值溢价已接近消失实际上，从海外发达市场经验来看，这一现象实际上并不常见，小盘股往往具有估值溢价，大小盘风格总体上呈现来回切换，并非某类公司永远占优对于一些新兴行业而言，竞争格局也远未达到出清阶段

显然，近期机构投资者对中小盘股关注度正在明显提升龙头躺赢已成为β策略，而中小盘企业绝对和相对估值均处于历史低位，投资者开始从中小盘企业寻找α机会从近期的机构投资者对上市公司调研的情况看，对中小盘上市公司调研数量的占比由40%左右提升至近期的60%—70%左右从近期市场表现上看，部分中小盘个股一旦出现基本面和成长性的改善，并得到投资者关键，将迅速形成市场共识并快速上涨

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