太极集团卖资产撑业绩

太极集团依然没有走出依靠变卖资产支撑业绩的困境。太极集团发布最新业绩预减公告称，公司一季度净利润为下滑状态，下滑幅度约为99.78%。这与太极集团不久前披露的2016年净利润预增305%形成较大反差。北京商报记者发现，太极集团业绩增减情况取决于资产变卖后的资金是否到位。自2010年以来，太极集团业绩持续低迷，依靠出售旗下两家上市公司平台度日的同时转型大健康产业，但转型效果并不乐观，变卖资产收入依然成为太极集团业绩支柱。

业绩大幅下滑

没有变卖资产收入的太极集团业绩大幅下滑。太极集团近日发布公告称，2017年一季度公司预计净利出现大幅下滑。业绩预告显示，经公司财务部门初步测算，预计公司2017年一季度归属于上市公司股东的净利润约为200万元，同比降幅约为99.8%。

太极集团将一季度业绩下滑原因归结为公司投资收益减少。公告显示，业绩减少的主要原因是公司在2016年3月完成了对控股子公司重庆桐君阁股份有限公司（以下简称“桐君阁”）重大资产重组的股权过户，将获得的重组收益计入了2016年一季度投资收益。

旗下资产重组获得收益对公司业绩产生影响并非首次出现在太极集团业绩公告中。今年1月，太极集团发布2016年度业绩预增公告称，受益于桐君阁完成重大资产重组获得收益；公司控股子公司西南药业股份有限公司（以下简称“西南药业”）转让重庆大易房地产开发有限公司股权获得收益及全资子公司太极集团四川南充制药有限公司（以下简称“南充制药”）取得拆迁补偿收益，公司预计2016年实现净利润为9.4亿元左右，同比增长幅度约为305.21%。

变卖资产度日

变卖资产一度成为太极集团业绩挽救之手。重组西南药业和桐君阁之前，太极集团在资本市场上占有3家公司，分别是太极集团、西南药业、桐君阁。

2005年太极集团、西南药业、桐君阁交叉关联担保导致资金出现数十亿元的担保黑洞曝出。经过几年清理却未见成效，重庆政府下了指示，要求太极集团必须重组旗下3家上市公司，只保留一家，把另外两家的股权关系和担保关系理顺盘活，于是便有了2015年西南药业和桐君阁的脱壳重组。

也正因为西南药业和桐君阁的脱壳重组，太极集团获得不菲的投资收益，在2015年实现盈利，避免被ST的风险。财报显示，2010年太极集团净利润为-1.62亿元；2011年净利润0.21亿元；2012年净利润-2.2亿元；2013年净利润0.13亿元；2014年净利润-2.77亿元。

2015年，太极集团完成西南药业的脱壳重组工作，并取得7.6亿元的投资收益，扭亏转盈，实现净利润2.32亿元，避免被ST风险。不过，如果去除投资收益，净利润则亏损5亿多元。2016年上半年依靠对桐君阁的脱壳重组取得11.4亿元的投资收益，太极集团实现净利润9.64亿元，如果去除这部分额外收入，净利润则亏损近2亿元。

太极集团在2016年业绩预增公告中提到，桐君阁股权转让所获投资收益是公司利润主要来源。

在变卖资产的同时太极集团将业绩扭转重任放在依托太极水向大健康产业转型上。不过，在主营业务仍无起色的当下，太极水似乎并未给太极集团注入更多的收益。

盈利困境难破

承载太极集团转型重任的太极水在2015年6月推出，并制定五年实现100亿元的销售额目标。据当时官方介绍，太极水销售采用会员制方式，定价11.99元/罐，购买500罐成为会员，享受6元/罐的会员价，销售渠道主要为药店和各地经销商。

北京商报记者走访多家药店并未看到太极水的身影，海淀区一家药店销售人员表示，之前该药店出售过太极水，售价为6元/罐，但因销量不好，多被当赠品。太极集团太极养生医馆网站4月27日太极水销售数据为，太极水总销量为54259罐，售价为2880元的太极水钻石卡总销量为16930张，如此粗略计算，太极水销售额与100亿元目标有较大差距。太极集团证券部相关人员此前在接受记者采访时表示，太极水目前还在推广期间，量没有上来，没有销售数据体现。

一位不愿具名的分析人士表示，药企跨界做饮料，并不止太极集团一家，贵州益佰、同仁堂、江中等知名药企都有涉猎，但打着治病或者保健旗号噱头进行营销，从以往经验来看，消费者并不一定买账。

中国食品商务研究院研究员朱丹蓬表示，国内药企做快消基本没有成功案例，太极水销售失败是意料之中。“水源地、水中含有的元素以及企业品牌影响力是企业做水的三大卖点，太极集团这三个卖点都不具备，很难将太极水卖好。”

业内分析认为，国家限制药品出厂价，控制药价虚高压缩企业利润，对太极集团业绩造成影响；另一方面药企越来越多，竞争加大导致企业生存压力过大，但太极集团想借助太极水转型大健康产业扭转业绩并非易事。在上述分析人士看来，太极集团目前对于制药主业经营没有明确发展规划是造成难以盈利的主要原因。“太极集团应当对企业经营发展做出规划，改变整体经营状态，不然很难实现真正盈利。”

北京商报记者 刘宇 郭秀娟

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