【投资理财】可交债当下为何这么火？

近一段时间，“可交债”一词逐渐走进大众视野，那么究竟什么是可交债呢？投资可交债除过能取得债券固定票息收益还有机遇取得更高的超额报答吗？

确实，可交债能够说是一种“固收”+“浮动”的债券产品，以下格上理财就和您分享一下可交债是如何完成盈利的，个人投资者又该通过什么渠道来投资这类稀缺产品呢。

可交债—能够换成股票的债券

可调换债是上市公司股东依法发行、在一按刻日内根据商定要求能够换成股票的一种债券。 关于投资者而言，若将来股票价钱上涨，能够选择转换成相应股票，赚取股票溢价；若股票价钱下跌或持平，能够持续持有债券至到期，赚取商定的票面利率。

可调换债盈利逻辑以下图所示

可交债：“债性”筑底，“股性”制胜

可调换债融合清偿券和股票的两重属性。首先，可交债作为一种债券，自然具有了天然的债性，有固定的票息及股票质押等增信办法；其次，可交债内嵌标的股票的看涨期权，在拥有债性的同时兼具股性。所以，能够较好地满足部分投资者既要寻求必定收益又不放弃获得较高投资报答机遇的需求。

私募可交债发展迅猛，优良资源稀缺

可交债能够帮助上市公司股东完成低息融资及股票的溢价减持，对投资者而言在获得固定票息的同时还有机遇取得股票上涨带来的超额收益，所以，近两年可交债市场发展迅猛，特别是私募可交债。据统计，自2013年首支私募可交债发行至今年11月28日，合计已发行私募可调换债83支，发行面额已经超出664亿元，2015年及2016年规模分别环比上涨707%、202%。但和中国债券市场60万亿的规模对比，可交债市场规模其实不大，而且优良的私募可交债种类特别稀缺。

私募可交债发行总数目(支)

私募可交债发行总额度（亿元）

截至2016.11.28 数据起源：wind，格上理财研究中心

市场上已退市的私募可交债换股率近60%

如今，市场上已退市的私募可交债共12支，其中顺利换股的有7支，换股率近60%，完成换股的单券累计收益在15%-60%之间，平均累计收益29.6%。发行人提早赎回的有两支，债券到期的有两支，债券回售的有1支。

借力专业私募债券机构布局可交债市场

每支可交债发行时都附加一些条目，好比换股条目、赎回条目、下修条目、回售条目等，这些条目及标的股票的价值决定了可交债种类的优劣，所以，挑选优良的可交债种类需求具有很强的债券及股票分析能力。这里，格上理财建议个人投资者通过专业的私募债券机构布局可交债市场，一方面，专业机构具有必定的资源及资金优势，能够优先锁定优良的可交债券种；另外，专业机构能够帮助投资者实时监控已投资的可交债情形及其标的股票的走势，能够在最好时点选择换股锁定超额收益。

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